李克强大连演说释放多重信号 顺便暗讽美国

行者

李克强大连演说释放多重信号 顺便暗讽美国

北京时间6月27日，中国国务院总理李克强出席了在大连举行的夏季达沃斯论坛（Summer Davos Forum）开幕式，并发表了特别致辞。据统计，自上任以来，李克强已经连续五年出席夏季达沃斯论坛，并发表致辞。

值得注意的是，在当前全球景气低迷的情况下，李克强在致辞中一方面释出了中国政府不搞“大水漫灌刺激经济增长”的明确信号，这强化了市场对于中国政府紧缩货币政策的预期，也为近期稍显疲软的人民币汇价带来了有力支撑。

此外，在自由贸易议题上，李克强也借着宣扬自由贸易的机会借机暗讽在此议题上举棋不定的特朗普政府。

李克强大连演说释放多重信号 顺便暗讽美国

李克强在夏季达沃斯论坛上的演说释放出多重信号

人民币对美元贬值压力获得释放

李克强的这番讲话随即在离岸人民币市场上发挥巨大影响力。昨天下午，离岸人民币（CNH）对美元迅速暴涨近500个基本点。日内直接从6.85跳升至6.81关口，也顺势刷新了6月19日以来的新高水平。

受到离岸市场大涨影响，28日在岸人民币对美元中间价开出6.8053兑1美元，较前一日大涨239个基本点。从近期人民币对美元走势来看，在中国政府的宏观调控措施持续奏效下，人民币对美元贬值压力正获得有效释放。

2016年底，受到外汇储备不正常流失所引发的人民币“崩盘”预期，中国政府表现出高度重视。在当年底举行的中共中央经济工作会议上，中共中央明确祭出了“稳中求进”的宏观调控方针。

目前看来，所谓“稳中求进”的基本立场便是收紧资本供给量。近期，前中金董事长朱云来便公开表示：“当前中国经济的本质问题是不断扩大的货币供给引起的”。在货币政策持续保持宽松情况下，政府不时推出扩大财政支出也加剧了人民币贬值预期。

由于资本供给失衡，当资本的正常使用成本遭扭曲时，市场的定价机制也将因传导效应而失灵，引发的后果便是资本一窝蜂地非理性逐利行为。对此，中国政府明确表态将通过宏观调控对资本的供需进行再平衡。

在今年3月召开的两会上，中国央行行长周小川便明确表态：“货币宽松已到周期尾部”。这番“大白话式”的表态也明确向市场传递出中国央行将靠着在资金池内“抽水”来释放人民币贬值压力。

据统计，自2017年1月以来，中国央行已累积回收了7,750亿人民币的过剩资金，若加上乘数效应则等同于从市场抽走了37,000亿人民币的资金水量。中国市场上资金过剩的现象正快速获得缓解，而人民币贬值的压力也逐渐获得释放。而从李克强在夏季达沃斯论坛上的发言来看，中国政府仍将延续当前趋紧的货币政策。

如何让自由贸易延续已成为中美两国间的重要竞争议题

中国将延续自由贸易路线

李克强第二个重要表态则在于推动全球化与自由贸易的决心。在致辞中，李克强明确表示中国将延续当前全球化的路径，持续在国际竞争的基础上开放国内市场。此外，李克强在致辞中也表示：“把当前经济或社会问题归咎于自由贸易是错误的”。这被解读为暗中敲打特朗普政府的保护主义立场。

迄今为止，中国仍是全球贸易大国中贸易壁垒最高的国家之一。在总统竞选期间，特朗普便对中国政府树立起的贸易高墙发起猛烈攻势，这也被认为是替特朗普入主白宫起到直接推动作用。

在致辞中，李克强再次明确表示将循着WTO架构持续开放包括服务业、制造业等设有贸易壁垒的领域。虽然李克强并未就具体的开放政策多做解释，也没提出具体的时间表。但在特朗普政府持续就自由贸易展现强烈抗拒姿态之际，中国总理这番自由主义色彩浓厚的发言也被解读为是同美国政府的政策进行拉锯。

在积极倡导自由贸易的同时，李克强也试图将中国政府所推行的结构性改革措施搓揉到其所倡导的全球性结构改革之中，这也符合中国在2016年9月举行的20国集团峰会上提出的“扩大开放、包容发展”理念。这被各与会方称之为“杭州共识”。

从现象来看，当前世界经济正处在一条前景不清的道路上，李克强的举措重要性不在于“唱高调”，而在于以一个负责任的大国首脑身份向全世界传递出明确的方向坐标。相较于特朗普的任性而为，李克强的致辞旨在向低迷的全球信心注入一剂强心针，而中美两国间的政策拉锯也因此得以延续下去。

(曾宣 撰写)