美国经济或衰退？指标预年内衰退机率99.3%

YinJi

美国经济或衰退？一指标预告年内衰退机率99.3%


美国联准会（Fed）祭出自1981年以来最猛的一波升息循环，银行业显现信用紧俏迹象，殖利率曲线又严重倒挂，诸多迹象显示美国经济衰退可能在劫难逃。图／美联社

许多经济学家警告，美国经济“可能”滑向衰退，一些市场隐含指标也指向同一展望。现在有个经济模型更预测：美国一年内衰退机率高达99.3%。

财经网站MarketWatch报导，这个模型採用“6季后的美债3个月远期利率”与“美国3个月国库券殖利率”之间的利差，来估算美国经济在未来12个月衰退的或然率。

该模型根据的算法，在标题为“（别怕）殖利率曲线”的Fed财经讨论系列笔记有说明，另在一篇由Eric C. Engstrom与Steven A. Sharpe联手执笔的工作论文--标题为“近期远期殖利率利差作为领先指标：一面较不受扭曲的镜子”--有更详细的解说。

根据Haver Analytics估算，4月起一年内衰退的或然率达99.3%。

往年该指标有几次超过99%时，例如1970年代和1980年代初，衰退确实接踵而至。

前美林策略师、Rosenberg Research创办人暨总裁罗森伯格17日表示，反映纽约制造业景气荣枯的“帝国指数”（Empire State Index），5月标题数据陡降42.6点，降到负31.8，是最新的凶兆。

若是衰退在劫难逃，罗森伯格认为，诸如债券、黄金这类“安全资产”仍然热门，成长股则可望随长期利率往下走而有支撑。

罗森伯格说：“Fed自1981年以来最猛的一波紧缩循环过后，银行业信用紧俏准时报到，又正值殖利率曲线严重倒挂。拉长你的投资期限，不然就手上保有一堆现金。”

经济日报