随着加密货币和私人信贷逐渐成为主流，投资者风险也在成倍增加
2025年4月14日，美国纽约市，纽约证券交易所（NYSE），交易员在交易大厅工作，屏幕上显示着高盛的标志和交易信息。路透社/Brendan McDermid
概要：
美国证券交易委员会和白宫都支持投资者拥有更多产品选择。
对投资者理解复杂产品的担忧。
退休计划中的私人资产会引发流动性和估值问题。
美国证券交易委员会和白宫表示，重点在于保护投资者、设置保障措施。
12月24日（路透社）——随着特朗普政府和美国证券交易委员会推动开放市场，美国投资者可能很快就能接触到更多与私募信贷和加密货币等资产类别相关的产品。一些投资顾问表示，这种变化给个人带来了过多的自我保护责任。
白宫和保罗·阿特金斯领导下的美国证券交易委员会，致力于为投资者提供更多选择，以便他们能够投资一些可以提供高回报的资产类别。
不过，一些财务顾问提醒他们的客户（他们通常投资股票和债券）可能无法完全理解目前正在进行的新发行产品，市场分析师预计，这些产品将在 2026 年继续增加。
“一旦发生不好的事情，人们就会说，等等，我之前没意识到自己承担了多大的风险，”乔治亚州迪凯特市VIP财富顾问公司创始人、注册投资顾问马克·斯坦卡托说道。他担心投资者可能难以做出明智的决定，尤其是在评估退休资产时。
美国证券交易委员会和白宫表示，他们将继续把重点放在保护投资者权益上。
白宫发言人泰勒·罗杰斯表示：“阿特金斯主席致力于确保美国证券交易委员会维护公平、有序和高效的市场，同时保护普通投资者。”她还补充说，美国仍然是“最佳和最安全的投资场所”。
美国证券交易委员会（SEC）发言人表示，该机构致力于确保投资者能够获得“可靠的信息，以便就所有新产品做出明智的决定”。阿特金斯在9月份的一次演讲中说道。打开新标签页开放私人资产获取途径的同时，也需要适当的保障措施。
美国劳工部发言人表示，该部门将制定规则和指导方针，以规范向退休投资者提供私人资产和其他投资选择方面的最佳实践。
是让“小人物”承担更多风险，还是获得更多回报？
特朗普政府8月份宣布了相关计划，有人要求劳工部长（其办公室负责监管退休计划）让个人投资者更容易获得私募信贷和私募股权等资产。并于六个月内与其他机构（包括美国证券交易委员会）进行磋商。阿特金斯在11月表示，目标日期基金等典型的退休投资工具通常会放弃投资这些资产，这对投资者不利。
目前，401(k)和其他退休计划通过共同基金或ETF等方式提供对股票和债券等公开交易资产的投资机会。开放对私募股权或私募信贷的投资可以带来多元化收益，但也引发了关于如何评估这些资产的价值、其流动性以及个人投资者可选择的投资标的优劣等问题。
美国证券交易委员会 (SEC) 也通过9 月份发布的通用上市标准加快了新 ETF 的推出，从而帮助投资者更容易地获得加密货币，消除了与加密货币挂钩的现货 ETF 推出的障碍。
科罗拉多州阿尔瓦达市 Delagify Financial 的财务规划师 Robert Persichitte 表示，新产品可能会增加散户投资者的风险，他认为散户投资者面临的风险最大，但他们在评估新产品或复杂产品的风险方面却最缺乏专业知识。
“小人物……没有顾问团队在背后支持，”佩尔西奇特说。
根据晨星公司的数据显示，自9月份通用上市标准推出以来，新的加密货币ETF数量有所增加，而Bitwise资产管理公司最近也作出预测，预计到 2026 年，还将有 100 只此类基金问世。投资于私人资产的封闭式基金——间隔基金——也随着退休计划的开放而受益，数量有所增加。
“我预计 2026 年将有大量持有私人资产的资金涌入，”晨星公司分析师布莱恩·阿莫尔表示。
美国证券交易委员会新规出台后，加密货币ETF激增
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2024 年与 2025 年的区间基金
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虽然 ETF、间隔基金或目标日期共同基金本身并不代表过高的风险，但风险取决于标的资产的性质。
事实上，一些市场人士表示，增加选择将有利于投资者。21Shares总裁邓肯·莫伊尔表示，加密货币“在投资者投资组合中扮演着重要的角色”。21Shares近几个月推出了六只加密货币ETF。
加密资产管理公司 Hashdex 的创始合伙人 Bruno Sousa 表示，资本市场的运作方式是向人们提供“他们所需的信息，以便做出自由、明智的决定”。
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发表于 2025-12-26 07:26:25
