俄罗斯能否偿付其债权人 不能还又将会怎样?
俄罗斯能否偿付其债权人 不能又会怎样？路透3月15日 - 俄罗斯周三须支付两笔美元计价主权债券的利息1.17亿美元--这是自其入侵乌克兰并引发西方制裁和莫斯科反制措施以来的首笔债息兑付。
俄罗斯财政部周一表示，已向一家代理银行发出指令，要求支付价值1.172亿美元的欧洲债券的票息。这笔票息应该在周三支付。
外交僵局和经济制裁引发了关于俄罗斯是否兑付以及如何支付的问题，令人担忧其可能发生1917年以来的首次重大外债违约，当时布尔什维克在革命后不承认沙皇时代的债务。
以下是有关俄罗斯债务及其偿付的一些情况。
**俄罗斯在硬通货债券方面欠债多少？**
俄罗斯有15笔有待偿还的国际债券，面值约为400亿美元，其中约一半由国际投资者持有。
3月16日的息票是几笔到期兑付中的第一笔，另外6.15亿美元将在本月晚些时候到期。第一笔本金兑付将于4月4日来临，届时将有20亿美元的债券到期。
债券本身有不同的条款和契约。在俄罗斯因2014年吞并克里米亚而受到制裁后发售的债券中，有一项关于以替代货币支付的规定。对于2018年之后上市的债券，卢布被列入替代货币选项。
与周三的票息兑付关联的债券于2013年上市，将以美元支付，花旗银行作为兑付代理人。
评级机构惠誉周二表示，如果用卢布支付，在30天的宽限期后不纠正，将构成主权违约。
根据债券的募集说明书，以其他货币支付只有在接受者将该货币金额兑换成美元、且能在公开市场上收回该笔美元金额才有效。
花旗银行未发表评论。
**莫斯科会兑付息票吗？**
制裁措施非常严厉，特别是冻结中央银行的储备，莫斯科起初避而不谈向外国投资者支付稀缺硬通货的可能性。
3月5日的一项总统令宣布，俄罗斯债务人有权以卢布向外国债权人支付，并将其资金存入国家存款机构的C类账户。然而，俄罗斯央行和财政部可以破例。
随后的声明更加细化，似乎允许支付硬通货。财政部在周一的一份声明中说，已经批准了一个临时程序来进行外汇支付，俄罗斯将“及时和全面”地履行义务。
然而，如果外国银行不能执行付款，俄罗斯可以撤回这些资金，并将其以卢布支付到国家存款机构的账户中。
**投资者能否收到付款？**
来自双方的制裁意味着不仅俄罗斯转移资金变得更加复杂，而且外国投资者接收这些资金也更加复杂了。
美国外国资产控制办公室(OFAC)在3月2日发布了9A一般许可证，授权美国人进行与俄罗斯财政部、央行或主权财富基金发行的债券或股权有关的“利息、股息或到期付款接收”交易。然而，这一豁免将于5月25日到期，而在这一期限之后直至年底，俄罗斯还需要为其外部主权债券兑付近20亿美元。
**俄罗斯违约的前景如何？**
俄罗斯的外债违约似乎不可想象，一直到2月其国际债券的交易价格都还高于面值。
然而严厉的制裁改变了这一切，俄罗斯债券沦为问题资产，有些价格几乎不及面值的十分之一。
大多数债券有30天的宽限期，俄罗斯可以在到期后用这段时间进行偿付，包括周三的这一笔。有些债券的宽限期只有15天。俄罗斯对外发行的部分债券的附属细则有替代付款条款，但周三这笔与之不同，息票必须以美元支付。
据分析人士称，如果不能全额支付或以其他货币支付，将导致俄罗斯在宽限期结束时出现违约。
**违约的后果是什么？**
违约的国家将无法进入国际资本市场，不过鉴于目前的限制，俄罗斯已经被拒之门外了。
然而，违约还是可能产生更广泛的影响。
由此可能触发俄罗斯的债务违约保险--投资者为这种情况投保的信用违约互换(CDS)。据投行摩根大通估计，一旦违约，共计约有价值60亿美元的CDS需要支付。
此外，曝露在俄罗斯外债风险之下的并不仅仅只有国际资产管理公司。“许多俄罗斯投资者通过在西方银行开立账户购买这些证券，”CentroCredit银行驻俄罗斯的经济学家Evgeny Suvorov说，“有很大可能主权外债的主要持有人恰恰是俄罗斯的投资者。”
俄罗斯的银行业可能也会陷入困境，因为这些债券是其资本缓冲的一部分。
处于一个违约主权国家的管辖之下，俄罗斯企业会面临更大的压力，这些企业经常通过国际资本市场进行融资，未偿还的硬通货债券接近1,000亿美元。(完)
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