俄债务违约风险迫近央行进一步加息在所难免
前瞻：俄罗斯债务违约风险迫近 央行进一步加息在所难免
路透伦敦3月11日 - 俄罗斯会因为入侵乌克兰而付出什么样的代价，这一点将在本周变得更加清晰，以前无法想象的主权债务违约已迫在眉睫，央行可能采取更多紧急措施，股市如果重新开放肯定崩盘无疑。
莫斯科对乌克兰采取的“特别行动”使俄罗斯被排除出全球金融市场的关键部分，引发自1991年苏联解体以来最严重的俄罗斯经济危机。
周三可能是又一个关口。有两笔美元计价债券需要偿付合计1.17亿美元的票息。但俄罗斯政府一直在暗示不会偿付，或者即便偿付，也是以卢布支付，这就等同于违约。
从技术上讲，还有30天的宽限期，但这恐怕难以扭转局面。如果发生违约，这将是自一个多世纪以前十月革命爆发以来的俄罗斯第一次国际违约。
“违约的风险相当迫切，”标普全球评级高级分析师Roberto Sifon说。该评级机构之前对俄罗斯的主权信用评级进行了全球有史以来最大幅度的调降。
国有能源巨头俄罗斯天然气工业石油公司(Gazprom Neft)和俄罗斯国家石油公司(Rosneft，俄油)在最近几天偿付了国际债券，此外还有大约2,000亿美元的政府储备未受到制裁，这为避免违约留下了一丝希望，尽管可能性看起来极低。
图：入侵乌克兰导致史无前例的西方制裁，俄罗斯债务违约不断迫近
绿线：俄罗斯2029年到期债券
棕线：俄罗斯2035年到期债券
蓝线：俄罗斯2042年到期债券
红线：10年期OFZ的收益率(右轴)
由于另外一些原因，周三可能会是忙碌的一天。
俄罗斯央行周六表示，已决定在3月14日至18日期间，莫斯科交易所的股票交易将不会重新开放，但一些非公开市场交易和使用SPFI支付系统的交易除外。
至少在短期内，情况将是一片混乱。俄罗斯有不少大公司在伦敦和纽约市场上市，危机爆发时，这些公司的国际股票几乎变得一文不值，现在已经停止交易。
荷兰合作银行外汇策略师Jane Foley说：“有许多金融机构持有俄罗斯资产，他们想摆脱这些资产，但做不到。”
“他们没有真正的选择，只能继续持有。但这意味着，当他们被允许进行交易时，抛售可能会相当持久。”
图：冲突成本：今年迄今俄罗斯卢布暴跌逾40%，乌克兰格里夫纳暂停交易
**经济衰退**
一切不会就此结束。俄罗斯央行定于周五举行会议，此前已将利率提高了一倍多，达到20%，并实施了广泛的资本管制，以试图防止全面的金融危机爆发。
摩根大通等西方投资银行现在预计，由于银行挤兑担忧、制裁的破坏以及卢布贬值40%导致的即时通胀激增，今年俄罗斯经济恐将大幅下滑7%。
相比之下，今年年初的预测是增长3%。这也意味着预测从峰值到低谷跳水约12%，幅度超过1998年卢布危机期间的10%、全球金融危机期间的11%以及新冠疫情期间的9%。
BCA Research的首席新兴市场策略师Arthur Budaghyan说：“俄罗斯央行可能会进一步加息，这将是目前最安全的假设。”
然而，现阶段更关键的举措可能是出台进一步的资本控制措施，以保护金融系统。
“确保银行能够运作，仍然能够处理付款并使信贷继续流向经济，使其至少能够在一定程度上运转，这一点更为重要，”Budaghyan说。
图：冲突成本：俄罗斯股市目前的表现比其他危机的相同阶段更加糟糕 (完)
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