惠誉：泰国私人部门高杠杆率仍为主要风险
惠誉：泰国私人部门高杠杆率仍为主要风险惠誉评级称，泰国央行[微博]在3月11日将政策利率削减25基点至1.75%，这一决定不大可能对信贷风险带来重大影响。通货膨胀率仍然远低于泰国央行的目标。2月整体CPI年率跌至-0.5%，这给泰国央行削减政策利率带来了一定的空间。泰铢的相对强度也可能影响了利率决定。
但即便如此，2014年前私人部门高杠杆率和快速的信贷增长仍然是经济和银行领域脆弱性的关键来源。
如果进一步的货币宽松导致再一次的信贷增长，这将增加银行资产质量的风险。
惠誉预计2014年泰国私人部门杠杆占GDP比例将达到159%，远高于其他“BBB”评级国家的中位数61%.这一数据主要因家庭债务的快速增长而增加，2014年这一数字为85%，2008年为56%.
信贷的增长导致泰国企业和家庭在面临突然或是意外的衰退时比较疲弱。这反过来意味着银行体系的资产质量问题可能将比此前的衰退更快地恶化。在具有挑战性的运营环境中，银行领域的下行风险仍然非常明显，惠誉对其仍然保持负面评级展望。但当前银行体系的缓冲能提供一些保护，多数独立泰国银行的评级展望保持稳定。
到目前为止，尽管2014年经济增长明显减缓，银行资产质量仍然有所提升。2014年泰国实际GDP增长率仅为0.7%，主要受消费和投资疲弱的影响，而这同样也是家庭负债程度高以及对政治稳定性持续担忧的原因。同时，银行领域不良贷款(non-performingloans)率与2013年基本没有变化，为2.6%. 随着经济发展的减缓，2014年贷款增长大幅减缓，这对银行而言是积极的信贷影响因素。
如果经济持续放缓，作为滞后指标的资产质量可能将显示出2015年不良贷款的恶化。但是，惠誉的基本情境是2015年GDP增长回升到3.5%.
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